統一投信 - 企業獲利撐腰 東協股市中長線看好
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(2018/05/17)
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企業獲利撐腰 東協股市中長線看好
 

美國經濟數據亮麗,使得聯準會今年升息四次的機率提高,預期心理推升美國10年期公債殖利率飆升,近一個月美元兌一籃子貨幣指數(DXY)由89升至93,漲幅逾4%,美元強勢造成非美貨幣貶值壓力,統計近一月來主要貨幣及新興市場貨幣漲跌幅,東協國家貶幅皆未超過3%,對比歐元貶4.5%、英鎊貶5.6%,表現相對抗跌。

由於美元近日升勢趨於緩和,預料將進入區間震盪,可望紓解投資人對新興市場資本外流的擔憂,看好有基本面及企業獲利動能撐腰的東協股市,並且聚焦高股息個股以因應升息時代。

統一大東協高股息基金經理人張浩宸表示,這一波非美貨幣貶值潮中,東協市場相對其他市場佳,主要原因是基本面良好,第一季企業財報普遍表現不錯,全年企業獲利成長動能預期強勁,且通膨溫和,因此並未有大規模的資金流出,中長線而言,股匯債市疑慮不大。

張浩宸指出,美國經濟數據較預期強勁,有利於東協市場的出口貿易增長,且東協地區今年及明年的經濟成長率預估值,遠優於拉丁美洲及新興歐洲,再加上股市經過修正,本益比進一步降低,待市場恢復平靜,仍有機會吸引國際資金再投入股市。同時,在美國可能加速升息的預期心理下,高股息績優股將會更加受到資金青睞。

張浩宸表示,近期國際市場波動的主要原因是受到政經不確定因素影響,包括:美國總統川普宣布恢復對伊朗制裁引發油價波動、中美展開第二輪貿易協商、北韓領導人金正恩突然取消南北峰會,並揚言六月與美國的「川金會」可能生變,都令股市投資人傾向獲利了結,保守觀望。

他認為,國際間的政經談判紛擾及貿易保護主義,有可能時不時浮上檯面干擾股市,投資策略上以成長與收益並重,並且在資產配置上可多著墨於內需消費市場,可降低外部環境的影響,看好東協市場的金融、房地產、高端製造業、電子商務、電信服務、醫療保健等產業。

主要貨幣與新興市場貨幣兌美元升貶值表現

貨幣 近一個月漲跌幅(%) 今年來漲跌幅(%)
菲律賓披索 -0.46 -4.53
南韓圜 -0.99 -0.66
中國人民幣 -1.43 2.08
俄國盧布 -1.61 -7.88
新台幣 -1.76 -0.28
馬來西亞林吉特 -1.97 1.97
印尼盾 -2.32 -3.73
新加坡幣 -2.32 -0.52
加幣 -2.37 -2.26
日圓 -2.86 2.28
泰銖 -2.86 1.38
印度盧比 -3.29 -5.93
歐元 -4.53 -1.74
英鎊 -5.64 -0.3
巴西黑奧 -6.76 -9.48
墨西哥披索 -8.65 -0.64
阿根廷披索 -16.11 -22.58

資料來源:彭博,統計至2018/5/16。


 
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